信息早報(bào)：東易日盛：訂單增長(zhǎng) 未來(lái)可期

8月21日，東易日盛(002713)發(fā)布2019年中期業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入186,461.35萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)3.02%。

受益行業(yè)回暖 估值存在溢價(jià)

國(guó)盛證券研究員夏天的最新分析認(rèn)為2019H1新簽訂單實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)下半年公司收入有望改善。廣發(fā)證券姚遙研報(bào)指出，東易日盛作為家裝龍頭，前期萬(wàn)科與鏈家參與定增后協(xié)同效應(yīng)凸顯，有望給公司帶來(lái)客戶導(dǎo)流和品牌效應(yīng)，后期也有望受益于地產(chǎn)竣工增速回暖，預(yù)計(jì)公司2019~2021年歸母凈利潤(rùn)分別為2.79/3.19/3.74億元。公司目前19年P(guān)E約13倍，A股裝修企業(yè)平均PE約15.8倍，考慮到公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為C端家裝業(yè)務(wù)，毛利率較高，現(xiàn)金流較好，估值存在一定溢價(jià)。

訂單重回增長(zhǎng)，調(diào)整營(yíng)銷策略以期打開新局面。經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，東易日盛新簽訂單24.0億元，同增7.7%，其中家裝、公裝訂單分別為20.5、2.2億元，同比分別變動(dòng)+3.1%、-7.7%，精工裝訂單為1.3億元（18H1精工裝訂單僅為70萬(wàn)元）。分季度看，Q1、Q2新簽訂單增速分別為8.7%、6.8%，較18Q4（-16.9%）改善明顯。而近2個(gè)月竣工增速持續(xù)收窄，有助于支撐公司未來(lái)訂單回暖。從預(yù)收款情況看，公司2019年二季度末預(yù)收款較2018年底增加2.17億元，公司現(xiàn)金流明顯好轉(zhuǎn)，2019H1公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為2.35億元，與2018H1基本持平，預(yù)收款增加也側(cè)面反映公司未來(lái)訂單有望繼續(xù)回暖。

行業(yè)景氣值得期待，各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展?！?018中國(guó)建筑裝飾藍(lán)皮書》數(shù)據(jù)顯示，2017年住宅裝修裝飾全年完成工程總產(chǎn)值1.91萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.3%，隨著后期家裝行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升，東易日盛作為家裝龍頭，伴隨著與萬(wàn)科鏈家的協(xié)同效應(yīng)，公司有望進(jìn)一步提升其市場(chǎng)占有率。

速美持續(xù)放量 完善供需鏈平臺(tái)

截至報(bào)告期，個(gè)性化家裝業(yè)務(wù)“東易日盛家裝”直營(yíng)及子公司門店共計(jì)171家，產(chǎn)品化家裝業(yè)務(wù)門店共54個(gè)，其中“速美超級(jí)家”48家、上海創(chuàng)域家居“關(guān)鎮(zhèn)銓”6家。其中速美貢獻(xiàn)收入約1.22億元，去年同期為4136萬(wàn)元，前期投入逐漸見效，收入規(guī)?？焖贁U(kuò)張。速美19H1虧損517萬(wàn)元，較18H1減虧2937萬(wàn)元。

東易日盛家裝業(yè)務(wù)除了以直營(yíng)門店及小區(qū)拓展進(jìn)行客戶承攬，同時(shí)通過主流線上獲客渠道布局，包括與四大搜索引擎平臺(tái)簽訂合作框架，承接搜索入口的意向客戶資源；新拓展裝一網(wǎng)、裝馨家等渠道獲客；廣泛拓展自媒體渠道，積極利用雙微、抖音等新興平臺(tái)開展引流工作；電商平臺(tái)資源，先后與天貓、淘寶、京東等平臺(tái)達(dá)成戰(zhàn)略合作，開設(shè)直營(yíng)店鋪，研發(fā)電商平臺(tái)專屬產(chǎn)品；同時(shí)對(duì)主力獲客平臺(tái)PC官網(wǎng)、H5官網(wǎng)進(jìn)行改造，還完成微官網(wǎng)、官方APP、微商城和小程序的開發(fā)上線工作，不斷擴(kuò)張線上平臺(tái)的流量承接能力。

通過產(chǎn)品供應(yīng)鏈、服務(wù)生態(tài)鏈、供應(yīng)鏈金融和數(shù)字智能供需的應(yīng)用技術(shù)，打造3+1業(yè)務(wù)模式。目前完成了5個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)物流城市的行業(yè)云倉(cāng)、干線物流班車、眾包平臺(tái)、送裝一體化（全國(guó)48小時(shí)上門及48小時(shí)完工）等服務(wù)，已實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的效率；逐步建立了行業(yè)數(shù)字化標(biāo)準(zhǔn)如各品類貨物周轉(zhuǎn)率、配送頻次、補(bǔ)貨周期、臨期品等，以促進(jìn)行業(yè)供應(yīng)鏈效率的不斷提升和成本下降。

此外，針對(duì)市場(chǎng)需求，公司也在探尋翻新、局裝等新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，積極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈間的跨行業(yè)合作。

數(shù)字化戰(zhàn)略有利于效率提升

在獲客率方面，公司應(yīng)用Sass系統(tǒng)大數(shù)據(jù)技術(shù)及工具實(shí)現(xiàn)用戶全過程服務(wù)、用戶畫像、需求分析、精準(zhǔn)營(yíng)銷推送，為業(yè)務(wù)端帶來(lái)海量客戶畫像資源，通過客戶畫像，提升客戶信息洞察，提高客戶線索轉(zhuǎn)化率。在設(shè)計(jì)方面，DIM+實(shí)現(xiàn)深化設(shè)計(jì)的三維施工圖自動(dòng)生成，確保圖紙的可視性和準(zhǔn)確性，同時(shí)完成自動(dòng)精準(zhǔn)報(bào)價(jià)，使隱蔽工程透明化，解決水電增項(xiàng)問題，有效杜絕工程費(fèi)用增項(xiàng)，大幅提升客戶滿意度，截至目前根據(jù)速美業(yè)務(wù)已竣工戶數(shù)統(tǒng)計(jì)，通過DIM+系統(tǒng)完成圖紙的算量及報(bào)價(jià)準(zhǔn)確率達(dá)95%以上。AI+3D云設(shè)計(jì)&裸眼VR云臺(tái)目前在速美業(yè)務(wù)各家分公司陸續(xù)投入使用，應(yīng)用于活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)、樣板間及云設(shè)計(jì)師的方案制作。深化圖紙?jiān)O(shè)計(jì)3小時(shí)完成，大幅提升設(shè)計(jì)效率和轉(zhuǎn)化效率；云臺(tái)數(shù)據(jù)同時(shí)打通前端OCRM系統(tǒng)與后端DIM系統(tǒng)，使SaaS效能進(jìn)一步提升。在訂單與生產(chǎn)管理方面，木作工廠全面應(yīng)用了OMS訂單管理系統(tǒng)、Insight-Imos智能自動(dòng)拆單系統(tǒng)、MES生產(chǎn)管理系統(tǒng)；實(shí)現(xiàn)導(dǎo)入拆解系統(tǒng)中的訂單自動(dòng)拆解準(zhǔn)確率為99.84%；系統(tǒng)拆單率含非標(biāo)達(dá)到80.74%，標(biāo)準(zhǔn)訂單100%。

在項(xiàng)目管理方面，“在線監(jiān)理系統(tǒng)”實(shí)現(xiàn)全程實(shí)時(shí)線上把控工程質(zhì)量、把握施工進(jìn)度、控制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，提高監(jiān)理管理效率，達(dá)成前端、運(yùn)營(yíng)平臺(tái)、工廠多方高效協(xié)同，幫助業(yè)主直觀有效的監(jiān)督工程進(jìn)度、工程質(zhì)量、全程跟進(jìn)了解，目前速美業(yè)務(wù)上線率100%。公司通過“事事號(hào)工序管理”與“事事明安全施工管理”，實(shí)施線上數(shù)字化管控。2019年上半年公司已上線各類工作表單400多個(gè)，周填寫量萬(wàn)余條，A6業(yè)務(wù)工程監(jiān)理使用率達(dá)到85%；木作工廠生產(chǎn)線長(zhǎng)、主機(jī)手、送貨工、安裝工、機(jī)修工、質(zhì)檢員等崗位，數(shù)據(jù)源來(lái)自事事明的考核指標(biāo)占全部考核的50%以上。數(shù)據(jù)信息積累、標(biāo)準(zhǔn)化工序的設(shè)立都為公司各環(huán)節(jié)數(shù)字化轉(zhuǎn)型奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

設(shè)計(jì)與產(chǎn)品研發(fā)打造核心競(jìng)爭(zhēng)力

東易日盛始終致力于滿足人們對(duì)美好生活的向往，給更多的人用好設(shè)計(jì)、享受好生活，通過多年來(lái)的持續(xù)摸索并不斷突破，近年來(lái)完成了“家”到“生活”的轉(zhuǎn)化。在風(fēng)格與生活方式方面，報(bào)告期公司推出并落地推廣“五新主張”、“七芯行為”，全面解析當(dāng)下流行的五種風(fēng)格，通過對(duì)風(fēng)格的解析、材質(zhì)運(yùn)用、色彩搭配、軟裝構(gòu)成、線條比例等全方位的解讀，為設(shè)計(jì)師明確作品導(dǎo)向，提供實(shí)戰(zhàn)依據(jù)；并通過對(duì)人群、習(xí)慣、愛好、居家等七種居家行為的詮釋，實(shí)現(xiàn)在設(shè)計(jì)當(dāng)中空間生活方式的應(yīng)用，讓客戶在美的享受之上，感受到無(wú)微不至的關(guān)懷。

在產(chǎn)品研發(fā)方面，完成了“智享裝產(chǎn)品”，運(yùn)用智能照明、智能安防、智能語(yǔ)音、智能門鎖、智能窗簾、智能潔具，智能凈化水槽等多種設(shè)備聯(lián)動(dòng)系統(tǒng)，從安全、環(huán)保、健康、時(shí)尚、科技出發(fā)，帶來(lái)全新的智能現(xiàn)代化的家居生活環(huán)境；還完成了“小家配齊產(chǎn)品”，集硬裝、軟裝、定制家具于一體設(shè)計(jì)，并針對(duì)小戶型特點(diǎn)開發(fā)4個(gè)系列自營(yíng)活動(dòng)家具，“現(xiàn)代”“皓月”“套格”“木語(yǔ)”等產(chǎn)品系列，融入軟裝窗簾，燈飾的產(chǎn)品組合，打造高品質(zhì)、高服務(wù)、高性價(jià)比的整裝產(chǎn)品。