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發(fā)布時(shí)間:2019-08-26 09:31:01
進(jìn)入2019年的家裝行業(yè),沒有了2015年資本瘋狂涌入的盛況,亦沒有2018年過山車式起伏跌宕的跑路潮、倒閉潮的情景。2019年的家裝行業(yè),大行業(yè)、小企業(yè)的行業(yè)特征依舊明顯。與此同時(shí),2019年的家裝行業(yè)進(jìn)入新的行業(yè)陣痛期,一方面地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的大佬紛紛跨界進(jìn)入家裝行業(yè),說(shuō)明家裝行業(yè)吸引力依舊很足;一方面仍有許多裝企退出家裝市場(chǎng)。家裝行業(yè)進(jìn)入新的整合洗牌期,行業(yè)集中度進(jìn)一步向東易日盛家裝龍頭企業(yè)靠攏。
8月20日,東易日盛發(fā)布2019年半年度財(cái)報(bào),報(bào)告期內(nèi),東易日盛營(yíng)收18.65億元,同比增加3.02%。在2019年的大經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,虧損的企業(yè)不在少數(shù),東易日盛業(yè)績(jī)能達(dá)到如此已經(jīng)非常不錯(cuò)了。從東易日盛半年財(cái)報(bào)來(lái)看,筆者并不擔(dān)心東易日盛接下來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn),這是因?yàn)榧已b行業(yè)有明顯季節(jié)性的特征,東易日盛下半年業(yè)績(jī)必將給我們投資者驚喜。且從東易日盛半年財(cái)報(bào)上來(lái)看,東易日盛的負(fù)債結(jié)構(gòu)健康,東易日盛負(fù)債主要為無(wú)息負(fù)債,包含預(yù)收及應(yīng)收款項(xiàng)。相信隨著下半年工作的開展,東易日盛在股票市場(chǎng)的表現(xiàn)會(huì)越來(lái)越好。從行業(yè)發(fā)展來(lái)看,隨著家裝行業(yè)集中度進(jìn)一步的提升,東易日盛的業(yè)績(jī)必將實(shí)現(xiàn)跨越式的增長(zhǎng),東易日盛絕對(duì)是支穩(wěn)健的長(zhǎng)線潛力股,作為投資者的眼光要長(zhǎng)遠(yuǎn)。
持續(xù)增長(zhǎng)的萬(wàn)億級(jí)家裝市場(chǎng),家裝市場(chǎng)需求依舊強(qiáng)勁
2018年全國(guó)住宅裝修裝飾完成總產(chǎn)值為2.04萬(wàn)億。短短8年的時(shí)間,全國(guó)住宅裝修裝飾完成總產(chǎn)值從2010年的0.95萬(wàn)億增長(zhǎng)到2018年的2.04萬(wàn)億,將近翻了2倍還要多,強(qiáng)勁的市場(chǎng)增速不禁令人稱嘆。隨著人們對(duì)美好生活方式及生活品質(zhì)的追求,未來(lái)家裝行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。在如此大的家裝市場(chǎng)規(guī)模下,行業(yè)龍頭東易日盛的業(yè)績(jī)也必將有更大的想象空間。
與此同時(shí),老百姓的裝修需求,從最開始的一生一宅、結(jié)婚一宅的強(qiáng)需低頻需求階段;逐漸變成每逢大事必裝修的改善型裝修需求階段;到現(xiàn)在的軟裝局裝自我滿足型裝修需求階段;家裝由超低頻消費(fèi)、逐漸朝著低頻消費(fèi)、中低頻消費(fèi)發(fā)展,人們裝修就像換個(gè)車或者換個(gè)手機(jī)一樣頻率越來(lái)越高。家庭消費(fèi)不斷升級(jí)的背景下,家裝消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)依舊強(qiáng)勁。
不過,這塊萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)蛋糕,不是每個(gè)裝企都能分得一杯羹的。
大行業(yè)、小企業(yè),家裝行業(yè)進(jìn)入整合洗牌期
家裝行業(yè)大行業(yè)、小企業(yè)特征依舊明顯,從上圖中可以看到,國(guó)內(nèi)裝修企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模億元以上企業(yè)占比僅為8.5%,具備全國(guó)規(guī)模的企業(yè)不超過50家,裝修企業(yè)資產(chǎn)大多集中在5千萬(wàn)-1億元范圍。從2011至2017年的6年間共有1.5萬(wàn)家企業(yè)退出了市場(chǎng),2018年行業(yè)更是經(jīng)歷了不規(guī)范企業(yè)跑路、倒閉潮,預(yù)計(jì)更多企業(yè)已退出市場(chǎng)。
綜上可以看出,家裝行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入新的整合洗牌期,行業(yè)集中度進(jìn)一步明顯提升。洗牌期的家裝行業(yè),缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的裝修企業(yè)已被市場(chǎng)淘汰,大浪淘沙剩下來(lái)的裝修企業(yè)才更具有核心競(jìng)爭(zhēng)力,可以說(shuō)“剩者為王”。而東易日盛就屬于那個(gè)“剩”下來(lái)的,這也是筆者長(zhǎng)期看好東易日盛股票的原因。東易日盛作為億元規(guī)模家裝企業(yè)中的首家A股上市企業(yè),據(jù)東易日盛公開發(fā)表的2019年半年度財(cái)報(bào)顯示,2019年上半年?yáng)|易日盛營(yíng)收能達(dá)到18.65億元,在整個(gè)大經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,東易日盛業(yè)績(jī)表現(xiàn)確實(shí)已經(jīng)不錯(cuò)了。
家裝行業(yè)集中度向東易日盛龍頭企業(yè)靠攏
家裝行業(yè)大行業(yè)小企業(yè)的行業(yè)特征無(wú)法改變,正在經(jīng)歷洗牌期陣痛的家裝行業(yè),剩下來(lái)必是有實(shí)力的企業(yè),家裝行業(yè)逐漸向龍頭企業(yè)靠攏,這對(duì)整個(gè)家裝行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)范及發(fā)展必將是利好的苗頭。
目前家裝行業(yè)集中度不斷提升的情況讓筆者不由想起了我國(guó)乳品行業(yè)的發(fā)展路徑。國(guó)內(nèi)乳品行業(yè)如今的巨頭企業(yè),也是經(jīng)歷了行業(yè)不斷集中的一個(gè)過程。從公開數(shù)據(jù)可以了解到, 1980年以來(lái)我國(guó)乳制品消費(fèi)量提升了約27倍,由1980年的136.7萬(wàn)噸大幅增長(zhǎng)至2018年的3943萬(wàn)噸,復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)9.25%。乳品企業(yè)格局從2016年國(guó)內(nèi)規(guī)模乳企數(shù)量也從2008 年的 815家直降到 623 家,前三大乳企總市場(chǎng)份額陡升至峰值 46.6%。到2018年top3 乳企市場(chǎng)份額穩(wěn)步攀升至 50.2%,伊利、蒙牛和光明三家公司分別以 23.6%、22.4%和 4.2%位列市場(chǎng)份額前三。之后,我國(guó)乳品行業(yè)龍頭模式基本趨于穩(wěn)定。
對(duì)于家裝行業(yè)而言,這里值得一提的就是家裝龍頭企業(yè)東易日盛,東易日盛2014年率先登陸深圳A股上市,成為家裝第一股。在整個(gè)家裝行業(yè)信息化水平普遍落后的背景下,東易日盛一直堅(jiān)持信息化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型,目前已通過科技手段聯(lián)通家裝全業(yè)務(wù),這對(duì)規(guī)范整個(gè)家裝行業(yè)發(fā)展、提高行業(yè)效率有著革命性的突破。
進(jìn)入整合洗牌期的家裝行業(yè),行業(yè)集中進(jìn)一步提升,在持續(xù)增長(zhǎng)的萬(wàn)億級(jí)家裝市場(chǎng)規(guī)模下,東易日盛龍頭優(yōu)勢(shì)必將愈加凸顯。隨著東易日盛數(shù)字化戰(zhàn)略的進(jìn)一步落地,未來(lái),東易日盛業(yè)績(jī)必將繼續(xù)增長(zhǎng)。從股市長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展來(lái)看,筆者仍看好家裝龍頭東易日盛的投資前景。